Rentabilidad e inversión en el sector de la construcción en España

Resumen

La inversión en vivienda en España se mantiene en niveles históricamente bajos a pesar del fuerte crecimiento de la demanda. Este artículo analiza las causas de este fenómeno, argumentando que la baja rentabilidad empresarial del sector de la construcción constituye un freno a la inversión. A partir de la descomposición de DuPont de la rentabilidad sobre fondos propios, se muestra que los márgenes reducidos, la escasa rotación de activos y el bajo apalancamiento financiero explican el diferencial con respecto a otros sectores y países europeos. Se identifican tres factores estructurales que agravan esta situación: la lentitud en la transformación del suelo, la escasez y envejecimiento de la mano de obra y la incertidumbre regulatoria. Mejorar la rentabilidad es clave para reactivar la inversión y el acceso a la vivienda.

Palabras clave:

rentabilidad empresarial, inversión en vivienda, construcción, descomposición de DuPont, productividad, regulaciones

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